上市公司現(xiàn)金流量主要根據(jù)上市公司定期報(bào)告，即上市公司季報(bào)、半年報(bào)、年報(bào)現(xiàn)金流量表披露的情況進(jìn)行解讀。 可以從以下三個(gè)方面解讀。

1、現(xiàn)金流量和短期償付能力的變化。 當(dāng)期現(xiàn)金流增加時(shí)，表明公司短期償債能力增強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況改善；反之，表明公司財(cái)務(wù)狀況比較困難。 當(dāng)然，并不是現(xiàn)金流越大越好。 如果公司現(xiàn)金流過大，說明公司不能有效利用這筆資金，實(shí)際上是浪費(fèi)資源。

2、現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)與公司長期穩(wěn)定。 經(jīng)營活動是公司的主營業(yè)務(wù)，該活動提供的現(xiàn)金流，可以不斷用于投資，再生新現(xiàn)金，來自主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流越多，說明公司發(fā)展的穩(wěn)定性也越強(qiáng)。 公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所，籌資活動是為經(jīng)營活動籌集資金，這兩種活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流都是輔助性的，服務(wù)于主營業(yè)務(wù)。 這部分現(xiàn)金流過大，說明公司財(cái)務(wù)缺乏穩(wěn)定性。

3、投資活動和籌資活動帶來的現(xiàn)金流和公司未來發(fā)展。 股東在分析投資活動時(shí)，要注意是內(nèi)部投資還是對外投資。 內(nèi)部投資現(xiàn)金流出量增加意味著固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的增加，表明公司在擴(kuò)張，這類公司在成長性好的內(nèi)部投資現(xiàn)金流大幅增加的情況下，公司正常經(jīng)營活動無法充分吸收現(xiàn)有資金， 資金使用效率提高意味著對外投資現(xiàn)金流入量大幅增加意味著公司現(xiàn)有資金不能滿足經(jīng)營需要從外部引進(jìn)資金意味著對外投資現(xiàn)金流出量大幅增加意味著公司通過非主要業(yè)務(wù)活動獲利

在這個(gè)現(xiàn)金為王的時(shí)代，現(xiàn)金流比利潤更能反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況。

首先，現(xiàn)金流和利潤的確認(rèn)原則不同。 企業(yè)現(xiàn)金流量以支付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，利潤為權(quán)責(zé)發(fā)生制(也稱應(yīng)收款對應(yīng)制)。

為什么現(xiàn)金流比利潤更重要呢？ 因?yàn)閷σ粋€(gè)上市公司來說，在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，如果利潤為正，現(xiàn)金流為負(fù)，對這個(gè)企業(yè)來說，實(shí)際上經(jīng)營狀況并不太好。 相反，如果企業(yè)會計(jì)利潤為負(fù)，實(shí)際現(xiàn)金流為正，那么這個(gè)企業(yè)就有發(fā)展的潛力。

因?yàn)槔麧櫴前凑諜?quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的，所以這個(gè)數(shù)據(jù)有一定的操作空間。 也就是說，企業(yè)可以根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則和制度的不完善進(jìn)行利潤下降的操作，以達(dá)到粉飾他們業(yè)績的目的。 因此，會計(jì)利潤這個(gè)數(shù)據(jù)根據(jù)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的不同，可能會得到不同的數(shù)據(jù)。

現(xiàn)金流量根據(jù)實(shí)際收到和支付的情況記賬，比其他指標(biāo)更能真實(shí)地反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況。 而且，有形象的比喻。 企業(yè)的現(xiàn)金流是它的血液，資金流起了作用，公司就會充滿活力。 在現(xiàn)金流量不足、無常運(yùn)作的情況下，不管會計(jì)利潤有多高，這家企業(yè)最終都會枯竭。 我們知道企業(yè)會向銀行申請貸款。 銀行最關(guān)注的報(bào)告之一是現(xiàn)金流量表，它比損益表、資產(chǎn)負(fù)債表更重要。 因?yàn)楝F(xiàn)金流是最直接反映企業(yè)盈利能力和償付能力的指標(biāo)。

雙鳥在林中不如一鳥。 現(xiàn)金流量是企業(yè)實(shí)際掌握的東西，會計(jì)利潤只是按照一定標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算出來的數(shù)字。 當(dāng)然，會計(jì)利潤并不重要。 人們常說的三種報(bào)表，資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表和現(xiàn)金流量表，他們之間有一定的核查關(guān)系。 通過三表中相關(guān)項(xiàng)目的數(shù)量關(guān)系進(jìn)行比對，也有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的情況。

由此看來，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表是其骨架，損益表是血液，現(xiàn)金流是血液，所以這三種報(bào)表缺一不可，相輔相成。

現(xiàn)金流量即現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出數(shù)量。 經(jīng)濟(jì)發(fā)展得越快，現(xiàn)金流量在企業(yè)生存發(fā)展和經(jīng)營管理中的影響就越大，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重大轉(zhuǎn)折就是對現(xiàn)金流量的重視。

一.現(xiàn)金流量分析指標(biāo)

現(xiàn)金流量表以現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物為編制基礎(chǔ)，旨在為會計(jì)報(bào)表使用者提供企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流出、流入的信息。 據(jù)此，會計(jì)報(bào)表使用者可以了解、評價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流，判斷企業(yè)的流動性、盈利能力。 現(xiàn)金流量分析指標(biāo)：

(一)流動性比率

現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金約當(dāng)現(xiàn)金) /流動資產(chǎn)

該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)流動資產(chǎn)的質(zhì)量

現(xiàn)金與流動負(fù)債的比率=(現(xiàn)金約當(dāng)現(xiàn)金) /流動負(fù)債

該指標(biāo)嚴(yán)于流動比率、速動比率。

(二)償債能力比率

到期債務(wù)本息償還比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/(本期到期債務(wù)本息費(fèi)用() ) ) ) ) ) ) ) ) )。

該指標(biāo)旨在測量本期到期的債務(wù)本金和相關(guān)利息可以用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金支付的過程，如果比率小于1，則表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以支付本期到期的債務(wù)本金。 大于1表示足夠支付。

現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/流動負(fù)債

該指標(biāo)旨在反映當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量足以支付流動負(fù)債的比率。

現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=(營業(yè)活動現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金利息支出所得稅現(xiàn)) /現(xiàn)金利息支出

該指標(biāo)基于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析中利息杠桿比率的變化，可以反映企業(yè)的變動能力和支付約定利息的能力

(三)盈利能力比率

凈利潤與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/凈利潤

該指標(biāo)旨在分析企業(yè)凈利潤與經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流量差異的變化，以反映企業(yè)經(jīng)營的真正盈利能力。

(四務(wù)管理比例

外流通普通股每股現(xiàn)金流量比率=(經(jīng)營活動現(xiàn)金流量-優(yōu)先股股息(/外流通的加權(quán)平均普通股數(shù)量)

該指標(biāo)旨在反映流通于普通股的現(xiàn)金流量。

支付股息的現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/股息

該指標(biāo)反映了股息公布了日本企業(yè)年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量支付本年度股息的比率。

(五)充足性比率

現(xiàn)金流量充足率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/(償債額投資股利) ) ) ) ) ) )。

該指標(biāo)衡量企業(yè)能否產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)、投資和支付股息。 如果企業(yè)連續(xù)幾年該比率大于1，表示企業(yè)有能力滿足企業(yè)現(xiàn)金要求，則必須通過籌集資金或處置資產(chǎn)來彌補(bǔ)現(xiàn)金短缺。 為了避免重復(fù)性和不穩(wěn)定性的因素，通常以5年的總數(shù)為計(jì)算單位。

(六)效率比率

資產(chǎn)現(xiàn)金流量目標(biāo)百分比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/資產(chǎn)總額

該指標(biāo)反映了企業(yè)每元資產(chǎn)可獲得的現(xiàn)金流量。

企業(yè)的現(xiàn)金流量分為三個(gè)部分。 第一部分是經(jīng)營性現(xiàn)金流，第二部分是投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流，第三部分是籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

經(jīng)營性現(xiàn)金流流入量包括銷售產(chǎn)品和勞務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量、其他業(yè)務(wù)收入流入量和營業(yè)外收入。 經(jīng)營性現(xiàn)金流流入量包括產(chǎn)品成本(扣除折舊費(fèi))、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用、其他業(yè)務(wù)支出和營業(yè)外支出。

經(jīng)營現(xiàn)金流-經(jīng)營現(xiàn)金流=經(jīng)營現(xiàn)金流

在此強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，折舊費(fèi)用作為成本計(jì)入，但并沒有流出，提取折舊費(fèi)用后也會留在企業(yè)使用。

現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目壽命期間發(fā)生的現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的全部資金收付數(shù)。

企業(yè)現(xiàn)金流量主要包括現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出兩方面。

現(xiàn)金流出包括固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、運(yùn)營成本等多個(gè)方面。

現(xiàn)金流入包括營業(yè)收入、殘值收入或變動收入、回收的流動資產(chǎn)等。

現(xiàn)金流量管理是現(xiàn)代企業(yè)理財(cái)活動的重要功能，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系是確保企業(yè)生存和發(fā)展、提高企業(yè)市場競爭力的重要保障。