基金公司發(fā)行基金做賬

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2022-10-25 14:17:33
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內(nèi)容摘要：本文作者為彭寧一邊是火，另一邊是大海。當(dāng)公募基金數(shù)量超過1萬只時(shí)，迷你基金也成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。東方財(cái)富精選數(shù)據(jù)顯示，從去年8月到今年8月5日，清算基金代碼多達(dá)327個(gè)。清算...

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本文作者為彭寧

一邊是火，另一邊是大海。當(dāng)公募基金數(shù)量超過1萬只時(shí)，迷你基金也成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

東方財(cái)富精選數(shù)據(jù)顯示，從去年8月到今年8月5日，清算基金代碼多達(dá)327個(gè)。清算的主要原因是基金凈資產(chǎn)低于合約限額，基金持有人同意終止會(huì)議。其中，九泰基金清算16個(gè)代碼，成為“迷你基金之王”；民生Plus銀行也有13個(gè)基金代碼被“刪除”。

小型基金反擊的例子有很多。 2021年，一只基金規(guī)模在6個(gè)季度內(nèi)飆升了1931倍，從一只小基金變成了258億元的“怪獸”。

迷你基金問題

“迷你基金是整個(gè)行業(yè)的問題?！鄙虾Ｒ患掖笮突鸸镜淖笠悖ɑ└嬖V時(shí)報(bào)，大多數(shù)基金公司都被迷你基金困擾。

迷你基金是指規(guī)模在5000萬元以下的公募基金產(chǎn)品，但保薦基金除外。 “迷你基金不受歡迎是因?yàn)橥度牒彤a(chǎn)出不匹配。”左毅告訴泰晤士報(bào)，即使管理費(fèi)收入微薄，基金核算還是需要入賬的，基金經(jīng)理即使“拖延太多”也會(huì)涉及精力?；鸸靖?。

“從基金經(jīng)理的角度來看，沒有一家基金公司喜歡迷你基金?！鄙虾Ｄ郴鸸矩?fù)責(zé)人陳宇（化名）告訴時(shí)代報(bào)記者，“5000萬元的規(guī)模是迷你基金的‘監(jiān)管線’，規(guī)模在2億元以下的基金較多。不如無味。”

“當(dāng)迷你基金成為行業(yè)問題時(shí)，監(jiān)管肯定會(huì)出現(xiàn)。邏輯很簡單。佐伊指出，如果迷你基金的數(shù)量失控，監(jiān)管者將會(huì)有很大的壓力。

基金清算的歷史數(shù)據(jù)也印證了整個(gè)行業(yè)一直在“迷你基金”的困境。即使在行業(yè)的頂端，資金依然時(shí)有出現(xiàn)。不一樣，從清算基金的數(shù)量來看，中小基金公司都是“迷你基金”的重災(zāi)區(qū)。

至于迷你基金的形成原因，一位資深基金研究員將其分為兩部分。種類。外包是一個(gè)很大的原因。很多保險(xiǎn)公司的外包資金可能是3億元、5億元、10億元。這些機(jī)構(gòu)定制的產(chǎn)品成立時(shí)，要吸引一些分散的客戶，才能滿足200戶的成立條件。當(dāng)機(jī)構(gòu)資本撤出時(shí)，基金的歷史使命就完成了。除了機(jī)構(gòu)定制基金，其他“迷你基金”也因市場中的優(yōu)勝劣汰而誕生。

碉堡之戰(zhàn)

“基層基金公司往往有上百個(gè)甚至上百個(gè)基金代碼，當(dāng)外包產(chǎn)品到期時(shí)，清算是自然而然的選擇。”左毅認(rèn)為，在市場發(fā)行的背景下，往往頭部基金公司的“殼”不足。

對(duì)于一些中小基金公司來說，基金數(shù)量并不多，規(guī)模普遍較小。 “少數(shù)基金公司的產(chǎn)品，每一個(gè)代碼都很珍貴，”北京一家基金公司告訴時(shí)報(bào)，尤其是一些創(chuàng)新產(chǎn)品，對(duì)基金公司來說比經(jīng)濟(jì)利益更有意義，而且還是有儲(chǔ)蓄價(jià)值的。

“監(jiān)管方向明確，需要明確。”佐伊指出，監(jiān)管在實(shí)踐中并不是一刀切，只有窗口引導(dǎo)，沒有強(qiáng)制措施。

事實(shí)上，除了持續(xù)營銷，一些基金公司將自購作為“迷你基金”的生活方式。除了這些常規(guī)操作，還有一些奇葩：比如暖的明星基金經(jīng)理之一蔡松松今年接手了一只只有1萬元的“迷你基金”。

公募基金的運(yùn)作充滿不確定性。過去幾年，行業(yè)內(nèi)也涌現(xiàn)出一批“迷你基金”。尤其是2021年上半年，公募基金年收益率更是出現(xiàn)在“迷你基金”占據(jù)半壁江山的“奇跡”名單上。

據(jù)《泰晤士報(bào)》記者了解，公募基金行業(yè)規(guī)模繁榮的神話并不少見。 2021年，前海開元公用事業(yè)完成“逆襲”，6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)規(guī)模從1337萬元大幅增長至258億元。

ETF等被動(dòng)產(chǎn)品的競爭比主動(dòng)股的“逆襲”神話還要激烈。某ETF責(zé)任管理機(jī)構(gòu)報(bào)告v. 泰晤士報(bào)，“ETF最重要的指標(biāo)是流動(dòng)性，馬太效應(yīng)特別明顯，各個(gè)板塊的規(guī)模都集中在頂部，后來者很難有翻盤的希望。”

目前，各種熱門泛行業(yè)賽道已經(jīng)有ETF產(chǎn)品布局，熱門行業(yè)ETF產(chǎn)品的競爭也異常激烈。賣方研報(bào)指出，產(chǎn)品同質(zhì)化、指數(shù)投資價(jià)值低、相關(guān)行業(yè)題材缺失是迷你基金出現(xiàn)的主要原因。

九泰基金瘦身

截至8月5日，九泰基金過去一年已清算16個(gè)代碼。對(duì)于一家小型基金公司來說，這個(gè)過程很難說。

“機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品往往提款要求高，不會(huì)刻意追求高收益，這類產(chǎn)品的平倉影響比較小，如果是虧損基金，對(duì)投資者的心理影響很大?！弊笠愀嬖V時(shí)代周刊雜志記者，隨著基金的清算，回歸的希望也破滅了。

“頻繁的清算會(huì)在一定程度上影響基金公司的品牌。”陳宇告訴時(shí)代周刊，機(jī)構(gòu)定制基金的名字是看不見的，除非你去定期報(bào)告仔細(xì)研究，很顯然大多數(shù)投資者不會(huì)轉(zhuǎn)換。

對(duì)于這支基金來說，清算的陣痛可能還會(huì)持續(xù)。截至今年二季度末，九泰的45只基金代碼中，5000萬美元以上的只有23只，1000萬美元以下的有12只。

事實(shí)上，九泰基金的基金數(shù)量也在減少。截至8月5日，九泰基金共有43個(gè)基金代碼，與前4個(gè)季度末的45個(gè)、48個(gè)、54個(gè)和59個(gè)相比，連續(xù)4個(gè)季度縮水。

“基金數(shù)量超過10000只，但部分投資者持倉經(jīng)驗(yàn)不佳，監(jiān)管部門指望你走出精品?！标愑罡嬖V時(shí)代周刊。

在大部分機(jī)構(gòu)面臨“迷你基金”壓力的同時(shí)，行業(yè)內(nèi)也不乏“明流”。一位基金公司負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周刊記者，他的公司成立18年多，從未遇到過迷你基金的麻煩，也從未經(jīng)歷過迷你基金的清算。

在領(lǐng)取政府補(bǔ)助時(shí)對(duì)于營業(yè)外收入，進(jìn)行以下分錄：借款：現(xiàn)金/銀行存款、貸款、營業(yè)外收入-補(bǔ)貼收入借款：本年度利潤借款：營業(yè)外收入-補(bǔ)貼收入和費(fèi)用（如采購材料、購置固定資產(chǎn)）借款：應(yīng)交固定資產(chǎn)稅-應(yīng)交增值稅（購置增值稅）借款：銀行存款。

記為“補(bǔ)貼收入”或“營業(yè)外支出”。

一、政府扶持資金為專項(xiàng)資金，可計(jì)入“專項(xiàng)應(yīng)繳”稅目。列入本稅目的，不涉及繳納營業(yè)稅和所得稅。 (1) 支持資金借款：銀行存款，借款：專項(xiàng)應(yīng)付款-招商支持基金 (2) 借款用于經(jīng)營投資費(fèi)用的支出：專項(xiàng)應(yīng)付款-招商基金，借款：現(xiàn)金。

2、該金額也可計(jì)入“補(bǔ)貼收入”項(xiàng)目。計(jì)入補(bǔ)貼收入的，不繳納營業(yè)稅，結(jié)轉(zhuǎn)當(dāng)年利潤。因此，最好以政府扶持基金的名義將資金分配給貴公司，或計(jì)劃進(jìn)入“特殊應(yīng)付款”部分分配，既不征收營業(yè)稅也不征收所得稅。

3、如果該金額計(jì)入“營業(yè)外支出”，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)向您征稅。

狹義的政府性基金，又稱政府補(bǔ)助資金、政府支持專項(xiàng)資金、政府支持項(xiàng)目等，通常是指中國政府與企事業(yè)單位通過財(cái)政政策相互投資，促進(jìn)特定領(lǐng)域的研發(fā)投入。，加快形成工業(yè)化，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，現(xiàn)在國家層面有了宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、科研目標(biāo)甚至國防目標(biāo)。

政府引導(dǎo)基金在創(chuàng)業(yè)投資中的主要作用是：引導(dǎo)基金參與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)；支持后續(xù)投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；為創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼；根據(jù)《2021-2027年市場運(yùn)行與發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》，在中國政府引導(dǎo)資金中，市政府引導(dǎo)資金規(guī)模和數(shù)量占比最高。 2020年上半年，市政府引導(dǎo)資金規(guī)模1億元，資金數(shù)量688個(gè)。2020年上半年，在全國六大熱點(diǎn)中，江蘇省引導(dǎo)資金136項(xiàng)。北京市引導(dǎo)資金2742億元。

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