商業(yè)保理與商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)有何關(guān)系？看完你就會(huì)知道，近年來，無論是國(guó)內(nèi)貿(mào)易還是貿(mào)易，以商業(yè)承兌匯票為基礎(chǔ)的賒銷結(jié)算方式越來越流行，商業(yè)匯票賒銷已基本成為企業(yè)間的主流結(jié)算方式。在信用交易下，企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的管理和融資需求使得P2B金融平臺(tái)和保理業(yè)務(wù)的發(fā)展越來越規(guī)范。

商業(yè)保理與商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)的聯(lián)系在哪里？看完你就知道了

很多公司資金鏈比較緊；一個(gè)重要原因是，很多企業(yè)因應(yīng)收賬款占用了過多的營(yíng)運(yùn)資金，導(dǎo)致自身資金流轉(zhuǎn)不暢。商業(yè)保理業(yè)務(wù)的初衷是以企業(yè)對(duì)外應(yīng)收賬款為對(duì)象，為企業(yè)提供融資，相當(dāng)于企業(yè)以一定價(jià)格提前收回應(yīng)收賬款以供使用。

01

保理和商業(yè)計(jì)費(fèi)功能

商業(yè)保理業(yè)務(wù)的主要功能很簡(jiǎn)單：幫助供應(yīng)鏈企業(yè)提供融資服務(wù)，專門解決企業(yè)應(yīng)收賬款，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)功能，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等。

目前，商業(yè)承兌匯票保理融資“商業(yè)匯票保理”主要有以下幾種運(yùn)作模式：

模式一：先保理，后票據(jù)。即保理代理與債權(quán)人簽訂保理合同。應(yīng)收賬款從債權(quán)人處轉(zhuǎn)出后，債務(wù)人在商業(yè)匯票承兌付款日向保理代理人開具/轉(zhuǎn)讓票據(jù)，以清償應(yīng)收賬款。

模式二：先商業(yè)發(fā)票，后保理。即債權(quán)人與債務(wù)人之間的應(yīng)收賬款，債務(wù)人已向債權(quán)人出具/轉(zhuǎn)讓票據(jù)。保理公司與債權(quán)人簽訂保理合同，向債權(quán)人收取隨匯票支付的應(yīng)收賬款。為控制風(fēng)險(xiǎn)，保理商一般要求債權(quán)人將獲得的商業(yè)票據(jù)背書給保理商。

模式 3：僅注釋。債權(quán)人與債務(wù)人之間的應(yīng)收賬款，債務(wù)人已向債權(quán)人出具/轉(zhuǎn)讓票據(jù)。保理商與債權(quán)人簽訂保理合同，債權(quán)人將商業(yè)承兌匯票的應(yīng)收款從債權(quán)人轉(zhuǎn)移給保理代理人。商業(yè)。

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02

商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

很多大型企業(yè)為了延遲供應(yīng)商貨款，因?yàn)橹逼谙尢潭鵁o法使用，直接開具商業(yè)承兌匯票。半年期和一年期。好處當(dāng)然是供應(yīng)商至少有一張付款憑證，上面有金額和到期日，不僅可以背書轉(zhuǎn)賬，還可以保證到期后可以到銀行收回持有量，而這筆錢可以直接從大企業(yè)的賬戶中扣除。

有沒有應(yīng)收賬款的實(shí)物證明？沒有商業(yè)票據(jù)嗎？金額、時(shí)限、付款人都可以查到。它非常標(biāo)準(zhǔn)化。融資也很簡(jiǎn)單。一只手付錢，另一只手付帳。商業(yè)匯票到期后去銀行托收，不是很好嗎？

對(duì)于保理公司來說，這項(xiàng)業(yè)務(wù)要簡(jiǎn)單一些。不，根本不需要風(fēng)控。但是，從事商業(yè)票務(wù)的保理公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也無法避免這樣一個(gè)局面：變成了價(jià)格戰(zhàn)，誰的資金成本低誰就可以搶到生意。價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，搞商票的保理公司也賺不了多少錢。

僅僅是價(jià)格戰(zhàn)嗎？

當(dāng)然不是，有風(fēng)險(xiǎn)。保理公司已獲得付款憑證，無需擔(dān)心交易真實(shí)性的復(fù)雜性，這些都轉(zhuǎn)化為付款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。

很多開商業(yè)發(fā)票的大公司資金流很緊（不然開這個(gè)東西也不會(huì)得罪供應(yīng)商），而且很多大公司也知道有保理商會(huì)開商業(yè)發(fā)票，所以開很多自籌資金門票。變相資助自己。

一家大公司在外面看起來不錯(cuò)的時(shí)候，它的商業(yè)門票折扣價(jià)是每年20，而且很多都是自費(fèi)門票。這說明了什么？說明它的真實(shí)融資率已經(jīng)達(dá)到年化20，這樣想，是不是一家好公司？這樣一家資金拮據(jù)的公司，真的能在商票到期時(shí)付得起嗎？

兩黨反對(duì)

業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是另一個(gè)方面。根據(jù)會(huì)計(jì)原則，當(dāng)供應(yīng)商收到下游的商業(yè)匯票時(shí)，其應(yīng)收賬款這筆錢已經(jīng)損失并轉(zhuǎn)換為應(yīng)收票據(jù)。沒有應(yīng)收賬款，保理公司為其提供融資，即違反經(jīng)營(yíng)范圍經(jīng)營(yíng)！

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于是商業(yè)保理行業(yè)陷入了一場(chǎng)激烈的爭(zhēng)論：一個(gè)學(xué)派支持會(huì)計(jì)原則；另一種觀點(diǎn)認(rèn)為票據(jù)（包括商業(yè)匯票）是應(yīng)收賬款的載體。會(huì)計(jì)是一回事，實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景是另一回事，另一派的支持者是主要做商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的保理公司。但不管怎樣，保理公司與商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的等號(hào)，都可以看作是讓保理公司本身，畫的一清二楚。

03 商業(yè)保理使用商業(yè)票據(jù)

1、在商業(yè)保理中，保理公司需要向買方確認(rèn)權(quán)利或通知債務(wù)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓。但是，大多數(shù)買家不配合權(quán)利確認(rèn)。商業(yè)票據(jù)是買方在未來某個(gè)時(shí)間向賣方作出的無條件付款承諾。因此，該商業(yè)保理應(yīng)收賬款在賣方出具商業(yè)票據(jù)后得到確認(rèn)。

2、商業(yè)保理業(yè)務(wù)中，保理公司應(yīng)根據(jù)上一賬期確定靈活融資期限，并確定商業(yè)承兌匯票中的付款日期。

3.在商業(yè)保理中，收款賬戶管理困難。由于買方和商業(yè)合同確定不同的應(yīng)收賬款收款賬戶，商業(yè)保理公司對(duì)收款賬戶的管理難度較大，而商業(yè)票據(jù)是付款人即期即付，賬戶管理沒有問題.

4、在保理業(yè)務(wù)中，保理合同轉(zhuǎn)移手頭的應(yīng)收賬款，收款方需要重新審核應(yīng)收賬款的真實(shí)性、付款期限、付款賬戶變更等復(fù)雜程序。 ，而商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)賬沒有這些鏈接。

5、商業(yè)票據(jù)變現(xiàn)市場(chǎng)成熟，資金交易量大，變現(xiàn)容易。更重要的是，超大型核心企業(yè)都有自己的財(cái)務(wù)公司。財(cái)務(wù)公司將內(nèi)部企業(yè)的應(yīng)收賬款以銀行承兌匯票的形式轉(zhuǎn)給商業(yè)保理公司，商業(yè)保理公司再出具這些財(cái)務(wù)公司。銀行承兌匯票給銀行進(jìn)行重構(gòu)或再貼現(xiàn)有利于保理公司瞄準(zhǔn)大型核心企業(yè)保理做大做強(qiáng)。

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在傳統(tǒng)保理業(yè)務(wù)中，必須妥善處理傳統(tǒng)商業(yè)保理與商業(yè)票據(jù)的關(guān)系。商業(yè)匯票不能與商業(yè)保理分開，必須是商業(yè)保理下的商業(yè)匯票。

（天下通商貿(mào)-讓學(xué)電車更簡(jiǎn)單，做電車知識(shí)普及帶頭人，關(guān)注“讓學(xué)電車更簡(jiǎn)單”抖音號(hào)，獲取電車全套視頻操作教程免費(fèi)）商業(yè)承兌匯票套利，隱藏著哪些風(fēng)險(xiǎn)？聽聽專業(yè)人士怎么說，哪里有人，哪里就有江湖。商業(yè)承兌匯票（以下簡(jiǎn)稱“商業(yè)匯票”）廣泛應(yīng)用于企業(yè)貿(mào)易，以降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本，提高資金效率。 ，但現(xiàn)在卻成了一些機(jī)構(gòu)的“套利工具”。

《第一財(cái)經(jīng)》記者了解到，由于商業(yè)票據(jù)收入與銀行貸款資金成本相差較大，不少中介機(jī)構(gòu)覬覦“套利空間”。一位票據(jù)研究員告訴記者，中間商購(gòu)買商業(yè)票據(jù)后，將其質(zhì)押給銀行，銀行可以兌換資金，賺取兩者之間的差價(jià)。但是這個(gè)操作在實(shí)踐中仍然需要處理很多細(xì)節(jié)，包括如何保證銀行對(duì)出票人（承兌人）有信用，并提供相應(yīng)的交易背景。

“企業(yè)通過商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)獲取銀行信貸資金的意愿不斷增強(qiáng)，銀行通過票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)可以獲得一定的利潤(rùn)?！蹦彻煞葜沏y行公眾人士分析，隨著票據(jù)融資業(yè)務(wù)的超規(guī)模增長(zhǎng)，背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)正在逐步顯現(xiàn)。違法犯罪案件的發(fā)生率越來越高，金額也越來越大。銀行需要防范此類風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)門票價(jià)格波動(dòng)較大

“最近某張商業(yè)票的價(jià)格波動(dòng)很大，大概在19到25之間?！币晃簧唐比耸扛嬖V記者。

“商業(yè)匯票的價(jià)格總是在波動(dòng)，取決于發(fā)行人的信用、持票人的預(yù)期以及市場(chǎng)資金情況，有的商業(yè)匯票甚至可以達(dá)到30的貼現(xiàn)率?！鄙鲜銎睋?jù)研究員說。

所謂的商業(yè)機(jī)票，即由開證公司出具并委托付款公司在到期日無條件向收款人或持票人支付一定金額，主張商業(yè)信用的票據(jù)。由于商業(yè)匯票主要以出票人的信用為基礎(chǔ)，因此在市場(chǎng)上，商業(yè)匯票的主體是比較大的央企和國(guó)有企業(yè)，以及一些房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，供應(yīng)鏈已成為商業(yè)匯票流通的主要場(chǎng)景。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月末，我國(guó)商業(yè)匯票承兌匯票余額1萬億元，貼現(xiàn)余額1萬億元，當(dāng)年再貼現(xiàn)金額1萬億元，當(dāng)年再貼現(xiàn)金額1萬億元。元。其中，商業(yè)匯票的比例為 ， ， ， ，商業(yè)匯票的貼現(xiàn)率為 ，銀行承兌匯票的貼現(xiàn)率為 。

從商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的投資者來看，主要是個(gè)人和中介機(jī)構(gòu)。對(duì)個(gè)人而言，通過購(gòu)買商業(yè)票據(jù)持有至到期或把握市場(chǎng)行情進(jìn)行波段操作，可以獲得一定的投資回報(bào)；然而，一些中介的“野心”并不局限于此。

記者在采訪中了解到，一些中介機(jī)構(gòu)向商業(yè)銀行購(gòu)買大量未到期商業(yè)票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)，利用票據(jù)的時(shí)差和利差獲取利潤(rùn)。 “比如持有商業(yè)匯票的中介收入為15，將商業(yè)匯票質(zhì)押獲得的銀行貸款成本為8。考慮到質(zhì)押比例和相關(guān)手續(xù)費(fèi)，利率差異相當(dāng)可觀?！鼻笆銎睋?jù)研究人員舉例說明了道路。

關(guān)鍵是要通過銀行的審核

事實(shí)上，如何“通過”銀行相關(guān)審計(jì)處理商業(yè)匯票貼現(xiàn)或質(zhì)押已成為商業(yè)匯票套利的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

記者采訪多位銀行人士了解到，一般來說，企業(yè)要在銀行質(zhì)押商業(yè)匯票，需要提交相應(yīng)的貿(mào)易背景，同時(shí)企業(yè)需要有一定的授信額度。在銀行里。即使?jié)M足上述條件，質(zhì)押商業(yè)匯票也并非在所有銀行都“有效”。為此，很多企業(yè)通過與銀行“控制”或“合作”來實(shí)現(xiàn)這一操作。

某股份制銀行金融市場(chǎng)部人士告訴記者，“有的銀行接受商業(yè)匯票，有的銀行對(duì)商業(yè)匯票‘敏感’，不。一般來說，那些接收商業(yè)匯票的銀行必須以自己的授信額度為基礎(chǔ)，即客戶在授信額度下貼現(xiàn)商業(yè)匯票，包括買方付息和賣方付息兩種方式。 "

華東某上市城市的商業(yè)銀行人士告訴記者：“在我行，貼現(xiàn)商業(yè)匯票是肯定不行的。商業(yè)票據(jù)的質(zhì)押視情況而定，可以作為補(bǔ)充擔(dān)保條件接受。”

就操作本身而言，在貿(mào)易背景真實(shí)的情況下，商業(yè)匯票還存在其他風(fēng)險(xiǎn)。一位賬單告訴記者：“有的企業(yè)有真實(shí)的貿(mào)易背景，卻使用同一份交易合同重復(fù)在多家銀行辦理商業(yè)票據(jù)融資。具體而言，付款企業(yè)使用同一份商品交易合同和開具的增值稅發(fā)票辦理。 "

因此，對(duì)于實(shí)施套利的中介機(jī)構(gòu)而言，能否在銀行順利貼現(xiàn)或質(zhì)押商業(yè)票據(jù)成為了需要攻克的“最后一道防線”。一位資深票據(jù)人士向記者透露，部分中介機(jī)構(gòu)投資了股票。小銀行（村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)商行）為股東，同時(shí)中介結(jié)構(gòu)在當(dāng)?shù)刈?cè)多家空殼公司，并在持股銀行開戶。低成本貸款資金。

他補(bǔ)充說：“過去，很多中介機(jī)構(gòu)通過控股或參股一些村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社等方式介入票據(jù)業(yè)務(wù)，判刑的案例很多?，F(xiàn)在企業(yè)很難‘操縱’銀行，但不代表他們做不到，最重要的環(huán)節(jié)是拿到關(guān)鍵人物?！?/p>

票據(jù)套利合法嗎？隱患多多

此外，記者搜索了裁判文書網(wǎng)公布的多起票據(jù)支付糾紛案件，發(fā)現(xiàn)在商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)案中，銀行也有“參與的動(dòng)機(jī)”。例如，銀行以商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的形式向企業(yè)發(fā)放貸款，用于償還企業(yè)到期的貸款。通過這種操作，銀行可以規(guī)避信貸約束，向借款企業(yè)的關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)放資金，以達(dá)到“借新還舊、補(bǔ)壞”的目的。

一只股票該行一位業(yè)務(wù)人士向記者解釋，“企業(yè)用商業(yè)匯票融資，從性質(zhì)上講，就相當(dāng)于用這張商業(yè)匯票作為抵押，向銀行取得質(zhì)押貸款。不同的是，銀行的利息利率低于正常的短期銀行貸款，特別是當(dāng)企業(yè)的貸款金額超過銀行貸款限額，無法繼續(xù)從銀行獲得貸款時(shí)，上述方法無需限制按貸款限額?！?/p>

不過，該人士也提到，現(xiàn)在如果銀行在商業(yè)匯票后加保函和貼現(xiàn)，持票人可以獲得銀行貼現(xiàn)的承諾，在票據(jù)到期前，可以向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)。提前為資金籌措資金。票據(jù)到期后，銀行會(huì)提示承兌人付款，也屬于不確定風(fēng)險(xiǎn)。

“商業(yè)銀行參與商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)，主要是因?yàn)槠睋?jù)可以作為銀行監(jiān)管指標(biāo)和應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)科目的監(jiān)管。”前述資深法案人士告訴記者。

值得注意的是，一旦商業(yè)匯票存在信用風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)匯票出票人拒絕支付商業(yè)匯票，就意味著貸款將是壞賬。 “一般而言，商業(yè)匯票存在信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為承兌匯票信用風(fēng)險(xiǎn)、虛構(gòu)交易背景風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、司法風(fēng)險(xiǎn)等?！鄙鲜龇ò父嬖V記者。

某商業(yè)票據(jù)平臺(tái)負(fù)責(zé)人向記者分析，票據(jù)市場(chǎng)本身存在區(qū)域間資源不均衡、信息不對(duì)稱等現(xiàn)象。時(shí)差和信用分層造成了自然的套利缺口。金融機(jī)構(gòu)之間高買低賣或銀行直接貼現(xiàn)再貼現(xiàn)賣出是合規(guī)的正常經(jīng)營(yíng)行為，而沒有真實(shí)貿(mào)易背景的企業(yè)之間買賣票據(jù)屬于非法業(yè)務(wù)，可能隱藏經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)性。監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等

以上就是關(guān)于“商業(yè)票據(jù)套利，只看票據(jù)套利是否合法”的內(nèi)容，相信大家都有一個(gè)全面的了解。

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